甲骨文遭爆會計造假 股票暴跌三成
美國科技巨頭甲骨文（Oracle）近期股價暴跌，創下兩個月新低，11月12日收在227美元，較九月高點大跌逾三成，抹去兩個月前財報發布以來的所有漲幅。此波跌勢主要源自於該公司被指控進行不當會計操作，以及與OpenAI價值數千億美元雲端合作計畫引發爭議，令市場信心大受打擊。
知名對沖基金經理、因2008年金融危機預言聞名的Michael Burry，於社群平台發表評論，點名甲骨文與Meta等科技巨頭，透過低估AI基礎設施折舊費用來美化獲利，稱此為「現代最常見的財務詐欺手法之一」。他預估，甲骨文至2028年止的盈餘將被高估27%，Meta則被高估21%。他強調這些企業將伺服器等設備折舊年限由原本2-3年拉長到5-6年，明顯無視AI硬體快速淘汰的現實。他警告，雲端巨頭2026至2028年間將共低估1760億美元的折舊成本。
另一方面，OpenAI首席財務官Sarah Friar日前公開表示，AI基礎設施案「應考慮由政府紓困擔保」，引發輿論譁然。雖然後續聲明將之收回，但外界對於龐大AI支出的財務可持續性，以及甲骨文與OpenAI簽下五年三千億美元雲端合約的實際利益，再度投下疑慮。
雖然面對上述負面訊息，部分券商仍維持正面評價。Mizuho證券分析師重申甲骨文400美元目標價，認為強勁的AI伺服器需求有望令公司年底財報再度超標。根據FactSet統計，46位分析師中有32位給予「買進」評等，共識目標價為351美元，隱含55%上漲空間。不過，也有分析師對其獲利結構、融資架構與資本支出計畫提出警訊，市場仍存明顯分歧。
台灣市場方面，分析普遍看好甲骨文大單將帶動台系供應鏈，鴻海、神達、緯穎、廣達及緯創等AI伺服器廠可望同步受惠。法人指出，甲骨文推動大規模AI伺服器專案與持續雲端擴建，勢必擴大與本地廠商合作，使台廠業績再創新高。
